股票杠杆怎么收费 股债双牛能持续多久? 银行为何下跌? 债市到底在交易什么?

马克思主义认为，生产力的发展是社会发展的根本动力和最终决定力量。面对当前科技进步大潮、国际竞争大势，习近平总书记高瞻远瞩、统揽全局，创造性提出新质生产力，强调要因地制宜发展新质生产力，深刻阐述其重大意义、内涵特征和工作着力点，深化了我们党对生产力发展规律的认识，有力推动了马克思主义生产力理论的重大创新。

农民创业有优势。农民熟悉家乡地理情况和种植历史，对建设家园充满热情。同时，随着国民教育、技能培训普及，当代农民素质不断提升，运用新技术新技能的能力明显增强。但也要看到，受市场发育程度、创新创业经验以及知识结构等因素制约，农民创新创业还面临不少困难，要有充足准备。

量价齐升，普天同庆的日子里，只有银行躲在角落里暗自抽泣。

12月第一天，两大市场用难以想象的默契上演各自的“开门红”。

如果“开门红”源自于非理性上涨，那么接下来仍然会有两条路。

一条是让非理性湮灭，一条是让非理性持续。

第一条无需外力干预，第二条还需外力支撑。

第一条是自发型的，第二条借力型的。

在没有增量的情况下，市场倾向于在一个区域上下震荡。

在接近震荡底部时，交易者会在预期未落地中寻找乐观因子。

在接近震荡顶部时，交易者会在预期已落地中寻找瑕疵分子。

随着市场的上涨，“非理性湮灭”是自然而然的。

10月交易第一天，市场高开低走，血流成河。

11月交易第一天，市场低开低走，震荡收阴。

12月交易第一天，市场低开高走，锣鼓喧天。

难得，难得，关键还不止于此。

股债跷跷板在当天没有上演，反而上演了一场“琴瑟和鸣”的股债双牛。

从细节来看，此番“琴瑟和鸣”必不长久。

两大消息，支撑A股上涨。

一是制造业PMI连续三个月上升带来的基本面回暖预期；

二是YM“近似降准”给市场提供了暖心服务。

参：《下周期待：利好颇多！近似“降准”来了！制造业连续两月强势。》

但人民币汇率从7.25元贬至7.29元，却又透露着另一玄机。

那么，银行为何下跌了呢？

银行的下行在上周五即已展开，因为自律机制通过的两项倡议进一步挤压了银行的利润空间。

所以，即便有YM的呵护，银行仍然难掩窘境。

再来看，债市又为何上涨？

中长期国债期货全部大涨。

30年期已涨至115.44元，与924之前的高点115.63元，并驾齐驱。

10年期已创新高两个交易日。

5年期已创新高5个交易日。

2年期也于昨天创下新高。

要寻找债市走牛的原因，还得回溯到924、926债市为何大跌？

债市交易者，是权益市场里最为“理性”的代表。

他的“理性”不仅包含“资金面”，还包含“基本面”。

当924、926突然转向后，交易者是在预期“基本面”会不断上行，债市将会削弱其“避险”功能。

于是，债市用下跌，用大跌来交易这种预期。

反过来，当债市大涨，是在交易“资金面”宽松，“基本面”下行。

在YM“近似降准”的关爱下，在YM“持续买债”的呵护下，“资金面”的宽松预期支撑着债市的上涨。

那么，到底债市有无在交易“基本面”呢？

从理性角度看，10年国债收益率代表的是无风险收益率。

昨天，已接近2%，个别10年活跃国债收益率已跌破2%。

10年国债收益率在2021年还有3.3%，而近几年，A股行情最好的时候就发生在2021年。

无风险收益率的不断下行，代表了经济层面利润的不断下行。

所以，债市短期演绎的是“资金面”，长期演绎的是“基本面”。

本质上，股债双牛的格局不可能持久，起码有一方是错误的。

但有一种情况例外，就是在流动性泛滥时，双方都愿意“将错就错”。

那么，股债双牛能持续多久，就取决于流动性泛滥能持续多久。

目前，在流动性上仍然存在两大博弈。

一是每月的上半段，YM都会习惯性地收紧；

二是正式降准的预期已越来越高。

如果收紧，是为降准做准备，双牛格局还能延续。

如果收紧，仅仅是收紧，那么，双牛可能演变成双熊。

不管怎样，在没有增量的情况下，债市会好于股市，即便债市真的走弱，也会维持在高位震荡。

因为，理性交易者交易的“基本面”还没跟上来。

以上纯属个人情感展现股票杠杆怎么收费，聊博一笑。

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